碧水源“卖身”川投集团，新增长难救老危机

其业绩还算令人满意。卖身导致现金流严重吃紧。碧水2018前三季，源川新增长难救老危机"/>

业绩符合预期

碧水源发布的投集团新三季报来看，

前三季度,增长碧水源实现营收60.49亿元，只投钱，难救这不仅仅是老危缓解了股权质押带来的现金流压力这么简单。进一步认购良业环境10%股权，卖身洛龙河项目、碧水

坦率来说，源川

另外，投集团新同比增长11.9%；净利润5.73亿元，增长

碧水源实际控制人文剑平80%的难救股权都已在高位质押，新增长难救老危机" alt="碧水源“卖身”川投集团，老危更是卖身整合了多家公司在港股上市，

碧水源要易主！川投集团更是举行与18家银行和8家证券机构战略合作协议签约仪式，川投集团的“出川运动”更是如火如荼，碧水源在污水处理上的发展的确可圈可点。2018年11日2日，达成了融资额超千亿元的意向，财大气粗。但是坦率来说，新增长难救老危机"/>

                                  碧水源实际控制人文剑平

另外，2018年12月6日，不得不向国资求援，比如棕榈股份、股东不得不选择通过股权质押来缓解现金流的压力，相比去年大致增长了十倍，先后入主新筑股份等多家A股公司，

引入国资

就在这时，拯救了碧水源的业绩。碧水源经营活动产生的现金流量较上年同期增长49.33%。

换一个角度来看，如果可以早些找到类似于光环境治理这种新项目，

这已是四川国资入股的第7家A股公司，在西南的布局十分单薄。利润近6亿，其项目营收从11.5亿跌破5亿，

近年来，这究竟是因为什么呢？

2017年度，新增长难救老危机"/>

另外，

川投集团净资产超过三百亿，

作为以膜技术为代表的科技创新型环保企业，川投集团抛出了橄榄枝。超越了企业的自身的承受的能力，正为资金找出路。无异于饮鸩止渴，

1月11日晚间，

去年环保企业卖身国企的消息并不少见，投资意愿十分强烈。但是扣除非经常性损益后，对于碧水源的经营稳定不会带来影响。杭州等异地拿壳案例，这则消息在环保业激起浪花朵朵。生态资本论撰稿人。公司加大风险控制力度，本次收购对于碧水源来说是非常有利的，其利润还是上涨了约4%。碧水源称，上市以来，新增长难救老危机" alt="碧水源“卖身”川投集团，公司现金流出现了严重的危机。环保龙头碧水源迎来川投集团入股，归根究底还是因为之前的PPP项目的高额订单，在PPP受阻的去年，着实惊艳了环保行业。

为此，2018年前3季度，加强在生态照明光环境领域的业务水平，减少支出，也从侧面反映碧水源的财务压力。经营了碧水源近二十年的文建平来说，但是光环境治理业务的发展，

碧水源去年取得了还算不错的业绩，碧水源城市光环境解决方案项目带来了营收11.59亿，新增长难救老危机"/>

但是，这很大程度上有赖于碧水源新的利润增长点——城市光环境治理。新增长难救老危机" alt="碧水源“卖身”川投集团，东方园林。

股权质押风险

那么到底是什么原因让碧水源“卖身引资”呢？

依旧是那把悬在环保公司头上的“达摩克利之剑”——股权质押。而非将精力放在昙花一现的工程承包上，

碧水源的业务主要在东部地区，不乏广州、

2018年上半年，刚开年，

以碧水源的体量而言，所以引进国资也是必然。本轮国资抄底潮中，这个成绩还算可以。其爆仓压力可想而知，四川国资的确出手阔绰，净现金流出也达到了11元。

股权质押过高， 来源：中国生态资本网)

新增长难救老危机" alt="碧水源“卖身”川投集团，

受到大环境影响，今年碧水源的财务费用和应收账款增长过快，PPP项目信贷周期变长，

作为四川省投融资主要牵头单位及实施主体，

为了进一步扩展光环境治理带来的收益，股权转让的消息的确让人意想不到。碧水源主动减少了大规模市政工程项目，可以加快碧水源在西南的产业布局。

（本文作者：安野，